El Gobierno dio un paso más para sanear el Banco Central y acercarse a la salida del cepo

El plan oficial para limpiar los pasivos del balance del Banco Central (BCRA) continúa en marcha y sumó este jueves un paso más: el canje de bonos CER que estaban en cartera de la autoridad monetaria por Letras Fiscales de Liquidez (Lefi). Estas últimas son el nuevo instrumento que El diagnóstico oficial es que el excedente de pesos en la calle es el responsable de la alta inflación y de la brecha cambiaria. Por eso, el equipo económico puso en marcha el plan de “emisión cero”. En ese esquema, la eliminación de la deuda del BCRA era un primer paso. El presidente Javier Milei afirmó varias veces que la eliminación de los pasivos remunerados y los puts eran pasos fundamentales para salir del cepo cambiario. (Foto: AFP/Luis Robayo).A eso se sumaron otras medidas, como el reciente anuncio de recompra de los puts a los bancos. Este jueves se cerrará la operación en la que las entidades financieras le podrán revender al BCRA esos seguros que tenían sobre los títulos públicos. Para completar el panorama, el Gobierno también anunció una nueva política de acumulación de reservas, que pone el foco evitar la inyección de pesos que se genera al comprar los dólares que liquidan los exportadores. Desde esta semana, el BCRA recomprará en el segmento financiero cada peso que imprima como resultado de esas operaciones. Con esta medida, se terminan de cerrar las principales canillas de emisión, pero también se desacelera el ritmo de compra de reservas, ya que el organismo se quedará con tres de cada US$10 que adquiera. Una canilla que sigue disponibleNo obstante, el BCRA dejó que siga funcionando una ventanilla de emisión monetaria: los pases activos. A contramano de los pasivos, que desaparecerán desde el lunes, estos instrumentos les sirven a los bancos para pedirle pesos al organismo monetario, con un plazo de uno o siete días. Leé también: De la mano del repunte del crédito y la menor inflación, los bancos empiezan a pagar más por los plazos fijosEn tiempos de exceso de oferta monetaria, esta herramienta prácticamente estaba en desuso. Ahora, con la base monetaria fija o en caída, las entidades podrán recurrir a ella y les costará menos, ya que el ente regulador bajó de 60% a 48% el costo que les cobra a los bancos por esa liquidez.